裔说文 / 八真 。科技亏本
来历 / 节点财经 。赴港
“港交所的上市收窄锣不行用了。”如此一幕 ，百度可谓本年港股IPO商场火爆的元老营收最佳描写 。
6月26日 ，兴办港交所迎来3只消费股一同鸣锣——周六福、增加圣贝拉、科技亏本颖通控股；紧接着的赴港6月30日 ，又有IFBH、上市收窄泰德医药、百度云知声三家公司团体上市。元老营收
同一天（6月30日） ，兴办还有6家企业发动招股 ，增加都将于7月9日正式挂牌。科技亏本也就是说 ，到时港交所将迎来6锣齐敲的盛况 。
不止于此 ，越来越多的“后浪”在这波涨势如虹的气氛中 ，向港交所建议冲击 ，企图在本钱商场谋得一席 。
比方 ，近期就有北京海致科技集团股份有限公司（简称"海致科技“）递送招股书 ，拟登陆港股主板 。
作为AI范畴的后起之秀 ，海致科技的质地怎么样 ，咱们来扒一扒？
01 营收增加 ，亏本收窄 。
招股书显现 ，海致科技成立于2013年 ，是我国首家经过常识图谱有用削减大模型错觉的AI企业 ，并凭仗该技能开发智能体 ，为B端供给人工智能解决方案 。
概而言之 ，为AI“除幻” ，是海致科技的作业重心 。
和大多数高科技企业相同 ，站在“风口”上的海致科技也赢得了不少“金主”的喜爱。
据《节点财经》了解，其在递表前已累计完结13轮融资活动，出资方不乏亿方本钱 、IDG、高瓴 、君联本钱等闻名组织 ，以及我国互联网出资基金、北京人工智能基金 、上海人工智能基金等国资渠道 。
财政层面 ，2022年至2024年（陈述期） ，海致科技各期的营收为3.13亿元 、3.76亿元 、5.03亿元 ，呈逐年强大之势 ，期间复合增速26.8% 。
其间，2023年9月刚面世的Atlas智能体体现亮眼 ，收入由推出当年的0.089亿元狂飙至2024年的0.867亿元 ，增幅高达872.2%，占比由0%扩展至17.2% 。
Atlas图谱解决方案仍是海致科技的“根本盘” ，2022年至2024年收入占比分别为100% 、97.6%和82.8% 。
不过 ，海致科技现在没有完成自我“造血” 。
2022年至2024年 ，公司净利润分别为-1.76亿元 、-2.66亿元、-9373.3万元 ，经营性现金流净额接连三年净流出 ，分别为-1.62亿元 、-1.40亿元 、-3854.9万元 。
但数据改变佐证 ，陈述期内，无论是净利润 ，仍是经营性现金流净额，海致科技都展露出向好的痕迹 ，即要害目标正行进在转正的道路上。
背面 ，离不开海致科技盈余才能的“助攻” ，2022年至2024年 ，其毛利率分别为30.9% 、35.2% 、36.3% 。
实际上 ，若除掉换回账面金额变化金额-7609.2万元 、为出资者顺便优先股股份形成公允价值变化损益-2143.3万元 ，海致科技经调整后净利润于2024年现已扭亏 ，达1693.2万元 。
02 科技成色几许？
从营收规划看 ，海致科技无疑是一家“小而美”的AI企业 。
但正所谓“山不在高 ，有仙则名” ，海致科技也有它一起的亮点。
首要看人 。海致科技的创始人任旭阳结业于斯坦福大学 ，2001年便参加百度 ，称得上是元老级人物 。
经历上 ，任旭阳曾任百度商场和商务拓宽副总裁 ，还曾牵头创建爱奇艺 、联合创建一点资讯 ，现任真知创投董事长 ，兼任百度首席参谋。
大佬光环加持，天然招引很多本钱的目光。
招股书显现，IPO前 ，创始人任旭阳直直接持有海致科技13.06%股份；CEO杨再飞直直接持有海致科技16.40%股份，两边结成了一起行动听 ，一起持股份额最高 。
君联本钱为外部榜首大组织股东 ，持股13.62% ，其他股东包含 ：BAI持股6.5% 、IDG持股4.86%、工业晋级基金持股4.55% 、我国互联网出资基金持股3.94% 、高瓴持股2.55%等 。
其次看研制水平 。
海致科技表明 ，大言语模型因错觉效应发生的准确性缺乏 ，以及输出成果不行解说等常见问题，仍阻止着工业级人工智能运用的规划化推行 。
图源 ：海致科技招股书 。
由其开发的Atlas智能体，提升了大言语模型在特定职业场景中的精准推理才能 ，然后增强企业级运用的可靠性；Atlas图谱解决方案可处理杂乱的逻辑关系，其优势在于可灵敏适配多种事务场景，并运用先进的图算法发掘要害信息，如隐式数据相关性，助力企业做出正确的商业决议计划 。
体现在研制投入和研制人员上，2022年至2024年，公司研制费用分别为8694.2万元、7270.6万元、6068.10万元 ，对应研制费用率27.8% 、19.36% 、12.1% 。
到2024年底 ，海致科技的研制及技能团队有556名成员 。
03 “AI除幻”是门好生意吗 ？
从招股书给出的数据和全球AI烈火烹油的态势剖析 ，海致科技押注的是一门“长坡厚雪”的生意 。
咱们要点来看海致科技最新锚定的“AI除幻”叙事 ，即Atlas智能体切入的范畴。
得益于运用端 、产品端 、方针端的驱动 ，我国工业级AI智能体商场开展微弱 ，估计商场规划从2024年的约31亿元跃升至 2029 年的458 亿元 ，期间复合年均增加率高达71.3%。
竞赛格式上，2024年我国工业级AI智能体商场呈现显着的头部会集趋势 ，前五名公司市占率达58.1%，海致科技以1亿元的收入和2.8%的商场份额排名第五 。
而在跨职业企业级AI智能体解决方案供货商范畴 ，按收入计 ，海致科技排名榜首；工业级人工智能解决方案商场中 ，在以图为中心的解决方案所发生的收入维度，海致科技为抢先参与者之一；以图为中心的工业级AI智能体商场中 ，海致科技凭仗收入在2024年占有了俊彦位置 ，商场份额约50% 。
不难看出 ，工业级AI智能体商场仍处在竞赛初期，商场格式较为涣散 ，一起 ，根据宽广“钱景”，赛道正变得越来越拥堵 。
2024年11月 ，李彦宏共享百度大模型的除幻技能RAG——检索增强 。无独有偶，近期赴港IPO的明略科技 ，也做这档子事 ，即运用常识图谱技能及超图谱检索增强生成技能 ，下降通用大模型在特定场景下的错觉问题。
对海致科技来说 ，其凭仗"AI除幻"技能及Atlas智能体的快速生长，在竞赛初期占有先机 。虽然盈余没有安稳 ，但技能优势和商场潜力值得重视 。
*题图由AI生成 。
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